信息來(lái)源:Chinese websites | 發(fā)布時(shí)間:2016年12月28日
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2016/11/30 10:28:18 來(lái)源:中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng) 【字體:大 中 小】【收藏本頁(yè)】【打印】【關(guān)閉】
建筑行業(yè) 2016 年前三季度累計(jì)訂單增速 16.7%,高于 2015 年訂單增速(-0.2%), 2016 年主要建筑央企建筑訂 單合計(jì)增長(zhǎng) 21.1%,其中國(guó)內(nèi)/國(guó)外分別增長(zhǎng) 19.5%/30.7%。分子行業(yè)來(lái)看,訂單增速最快的子行業(yè)為城市軌道交通(+104.4%)和鐵路(+25.7%),受此驅(qū)動(dòng),中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建年初至今累計(jì)訂單增速呈現(xiàn)加速趨勢(shì)。
雖然 2015 年四季度開(kāi)始訂單就出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),但由于訂單轉(zhuǎn)化為收入需要一定時(shí)間,根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn),新簽訂單大約領(lǐng)先收入增速 1~2 個(gè)季度,具體視項(xiàng)目建設(shè)周期而定。對(duì)于 PPP 項(xiàng)目,由于涉及前期工作多,開(kāi)工進(jìn) 度相對(duì)緩慢,對(duì)收入的影響更為滯后,2016 年上半年建筑公司收入、利潤(rùn)增速較去年同 期提升不明顯,但 2016 年三季度較上半年利潤(rùn)增速出現(xiàn)明顯提速。考慮到 2017 年?duì)I改 增的影響將更為顯著,因 2017 年實(shí)行增值稅全面征收(11%)合同貢獻(xiàn)的收入比例將 提升,營(yíng)改增對(duì)收入的影響將強(qiáng)于對(duì)盈利的影響。綜合判斷,預(yù)計(jì) 2017 年收入增速變化 不明顯,盈利增速將溫和上升。
建筑業(yè)新簽合同額和新開(kāi)工面積關(guān)系
建筑業(yè)新簽合同額和產(chǎn)值關(guān)系
中鐵、鐵建由于城軌、鐵路訂單占比高,2015年四季度以來(lái)累計(jì)訂單增速一直呈加速態(tài)勢(shì)
2016 年國(guó)慶節(jié)期間,21 個(gè)城市密集出臺(tái)樓市 調(diào)控政策,從這次的政策手段和調(diào)控力度來(lái)看,與 2013 年年底較為相似,主要通過(guò)重啟 /延長(zhǎng)限購(gòu),收緊二套房首付比例等措施。從宏觀背景來(lái)看,2014 年 GDP 增速面臨著保 7.5%的壓力,2015 年 GDP 增速面臨著保 7%的壓力,和目前 GDP 增速保 6.5%的情況 一致。從 2013 年一輪房地產(chǎn)調(diào)控的效果看,房地產(chǎn)投資增速?gòu)?2013 年 12 月見(jiàn)頂后一 路下滑,而基建投資增速則一直維持高位。中金地產(chǎn)組預(yù)計(jì)2016年房地產(chǎn)投資增速7%, 2017 年下滑至 0~5%,預(yù)計(jì)在房地產(chǎn)投資增速大概率下滑的背景下,2017 年基建 仍將是穩(wěn)增長(zhǎng)的主要力量,整體將維持~18%的高增速。
房地產(chǎn)調(diào)控,基建將是穩(wěn)增長(zhǎng)的主要力量
從成長(zhǎng)性角度看,2017 年看好城軌、水利以及新 型市政領(lǐng)域。1)城軌:2015 年全國(guó)城軌完成投資 3,683 億元,同比增長(zhǎng) 27%,2016年 1~9 月中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建城軌訂單分別增長(zhǎng) 120%和 84%,兩鐵前三季度軌交訂單合計(jì) 2,466 億元,預(yù)計(jì) 2016~2017 年軌交投資復(fù)合增速在 25%以上;2)水利:預(yù)計(jì) 2016 和 2017 年水利投資增速在 20%以上;3)市政(污水及垃圾處理、地下管廊、 海綿城市等):預(yù)計(jì) 2016 和 2017 年投資增速在 20%以上;4)鐵路:預(yù)計(jì) 2016 年 鐵路投資有望達(dá)到~8,800 億元,同比增長(zhǎng) 7%;預(yù)計(jì) 2017 年鐵路投資維持高位,有望 達(dá)到~9,000 億元,增速在 3%左右;5)公路:預(yù)計(jì)2016 年公路投資有望達(dá)到 1.73 萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng) 5%,2017 年公路投資有望達(dá)到 1.79 萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng) 3%。